Центробанк России прогнозирует рецессию

04 февраля 2016, 16:00:57

Опубликован бюллетень департамента исследований и прогнозирования Банка России. В нем говорится. "Экономика, скорее всего, продолжит нащупывать дно в ближайшие месяцы. Статистика по промышленному производству за декабрь указывает на то, что сокращение выпуска по основным видам экономической деятельности в целом продолжается. Это подтверждает опасения более продолжительного спада в российской экономике, чем предполагалось ранее. Основная причина - снижение цен на нефть в последние месяцы. Поступившие за последний месяц макростатистические данные подтверждают предположение, сделанное нами в декабре, о повышении вероятности продолжения рецессии в первом полугодии 2016 г. Многие сырьевые товары и индексы, включая нефть, в январе обновили очередные многолетние ценовые минимумы, при этом нефтяные цены могут надолго "застрять" в коридоре $20-40 за баррель. История знает случаи координации действий ОПЕК и стран вне картеля по ограничению добычи, позволившие повысить цену на нефть. По данным РБК, такие случаи были в начале 1999 года и в конце 2001 года, когда, помимо стран ОПЕК, сократили добычу Мексика, Норвегия, Оман и Россия. Однако вероятность подобной договоренности в настоящее время небольшая. Эффект переноса ослабления валютного курса, произошедшего в декабре 2015 года - первой половине января 2016 года, может привести к дополнительному росту потребительских цен до 1,3 п.п. в первом квартале 2016 года при прочих равных условиях. Реализация базового сценарного прогноза департамента (который предусматривает цену нефти в $35 за баррель в среднем по 2016 году - прим ред.) ведет к недобору доходов федерального бюджета относительно утвержденной законом величины в размере 1,45 трлн рублей, повышая дефицит с 3 до 4,8% ВВП. Ограниченность внутренних и внешних источников госзаимствований ставит размер дефицита федерального бюджета в жесткие рамки и заставляет проводить политику ограничения расходов в условиях недостаточно большого объема накопленного Резервного фонда. Это делает бюджетную политику вынужденно проциклической в период экономической рецессии, что создает негативный эффект на рост ВВП, который оценивается в 0,2-0,3 п.п. в 2016 году. Основным источником рисков для инфляции в 2016 году остается возможность новых валютных шоков на фоне снижения котировок нефти. Рост инфляционных ожиданий существенно усложнил выполнение задачи замедления инфляции до целевых значений в 2017 году. Положительные тенденции, которые проявились в финансовом счете в 2015 году, должны укрепиться и привести к дальнейшему снижению чистого оттока капитала до $30-45 млрд в 2016 году.